D-Wave社、SPAC方式で株式公開へ、時価総額は約16億ドルを予想

John Russell

量子コンピュータのパイオニアであるD-Waveは、先週、SPAC（特別目的買収会社）の仕組みを利用した株式公開の計画を発表した。D-Waveは、DPCM Capital社との合併により、3億4,000万ドルのキャッシュを得て、当初の市場評価額はおよそ16億ドルになる見込みだ。この取引は2022年の第2四半期に完了する予定で、新会社はニューヨーク証券取引所でシンボル「QBTS」として取引されることになる。

もちろん、量子コンピューティングや量子情報科学を追求する、資金力のある大規模な上場企業は数多くある。IBM、インテル、グーグルなどはその代表格だ。最近では、いくつかの量子コンピューティングのスタートアップ企業が、資金とエクスポージャー（アナリストによる報道）の両方を調達するために、SPACの仕組みを使って株式公開を目指し始めているようだ。SPACのアプローチは、通常のIPOに伴う厳しさやコストの多くを回避することができる（Wharton (UPenn)のprimer on Why SPACs Are Booming[i]）。

ユーリッヒ工科大学のJUNIQ棟に設置されたD-Wave社の量子アニーラ 出典：Forschungszentrum Jülich / Sascha Kreklau

D-Waveは、SPAC方式を採用した数少ない量子コンピューター企業の中でも、最も新しい企業である。IonQは10月にSPACを利用して上場し、Rigetti Computingはほぼ同時期にSPACの計画を発表し、Quantum Computing Inc.は7月に上場した。

量子ウォッチャーであるMoor Insights and Strategy社のPaul Smith-Goodsonは、「今年、SPACルートを選択する量子企業がいくつか出てきても不思議ではありません。SPACは、より多くの研究やユースケースに必要な多額の資金を、より迅速かつ容易に調達できる方法です。量子コンピューティングは、この5年間で大きな進歩を遂げましたが、まだプロトタイプの技術であることに変わりはありません。量子コンピューティングが本格的に商業化されるまでには、少なくともあと5年以上はかかるでしょう」と述べている。

また、Smith-Goodsonが指摘するように、エラー訂正や高い量子ビット忠実度など、解決すべき重要な技術的課題が残っている。

1999年に設立されたD-Waveは、まったく新しい会社ではないが、他の純粋な量子企業と同様に、文字通り、量子コンピューティングを中心とした新しい産業を創造しようとしている。このプロセスは安価ではないが、実用的な量子コンピューティングの実現に向けた世界的な競争が激化しており、研究開発と商業化を加速させるための資金調達が行われている。D-Waveは、量子アニーリング技術（アナログコンピューティング）で知られているが、最近、ゲートベースの汎用量子コンピューティングに進出した。(HPCwire記事、D-Wave Embraces Gate-Based Quantum Computing; Charts Path Forwardを参照。）

	D-Wave社 Alan Baratz

D-WaveのCEOであるAlan Baratzは、公式発表の中で、「今日は、量子コンピューティングが単なる理論や政府資金による研究を超えて、ビジネスのための商用量子ソリューションを提供するという変曲点を示す日です。D-Waveは、DPCMキャピタル、新規および長期的な投資家であるPSPインベストメンツ、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント（ゴールドマン・サックス）、日本電気株式会社、ヨークビル・アドバイザーズ、イージス・グループ・パートナーズとともに、これが希望や科学の瞬間ではないことを確信しています。むしろ、今回の出来事は、お客様や投資家の皆様にとって、現実的な価値創造の瞬間であると考えています」。

「私たちは、お客様と協力して、量子価値が生まれる可能性の高いアプリケーションを特定し、その問題を量子コンピュータ上で実行できるように翻訳し、その価値を検証しています。この “価値の創造と検証 “は、多様なユースケースの増加に伴って加速し、製品の提供、アプリケーションの開発、そして市場の成長という強固なサイクルを生み出すと期待しています」とBaratzは述べている。

D-Waveは、量子の近い将来について、明らかに明るい見通しを持っている。D-Waveの基盤となっているのは、少なくとも現時点では、さまざまな最適化問題の解決に威力を発揮する量子アニーリング技術だ。D-Waveは、ウェブベースのアクセスとツールの提供に加えて、スタンドアロンの量子コンピューティングシステムを販売する数少ない企業の1つである。

以下は、D-Waveが挙げている進捗状況と計画の一覧。

• D-Waveの顧客には、フォーブスのグローバル2000のうち25社が含まれており、物流、材料科学、創薬、財務モデルなど、さまざまな業界で活躍しています。フォルクスワーゲン、BBVA、デンソー、アクセンチュア、Save-on-Foodsなど。
• 今回の買収で得た資金は、優良顧客への量産型量子アプリケーションの提供をさらに加速させ、1999年の創業以来D-Waveが取得してきた200件以上の米国特許をさらに発展させるために使用される。
• D-Waveの研究開発の焦点は、次世代のアニーリング量子コンピュータ、ゲートモデルプログラムの推進、Leap（D-Waveの量子クラウドサービス）の継続的な強化である。
• D-Waveは、米国、カナダ、ヨーロッパ、日本、シンガポール、オーストラリアを超えて、量子コンピューティングの他の新興市場に向けて、グローバルな活動を継続的に拡大していくことを期待している。

従来のコンピュータよりも適用範囲が広く、大きな利益をもたらすと多くの人が考えているゲートベースの量子コンピュータを追加することは、自然な次のステップであると同社は述べている。D-waveは、同社が持つ制御システムの専門知識と量子超伝導チップの専門知識の多くが転用可能であるとしている。

Smith-Goodsonは、「D-Wave社が得意とするのは、量子アニーリングです。これは、気候変動、新薬、巨大化学物質のシミュレーションなど、世界の大きな問題を解決するゲートベースの量子コンピュータとは大きく異なります」。

「D-waveは、新しい資金でゲートベースの超伝導量子コンピュータの構築を計画しているとはいえ、IonQ、Quantinuum、Atom Computing、そして超伝導量子コンピュータの巨大ネットワークを持つIBMのような企業に何年も遅れをとることになります」。

新たに統合された会社は、カナダのブリティッシュコロンビア州にあるD-Wave社の研究開発および本社の拠点で運営を続ける。

発表文へのリンク： https://www.hpcwire.com/off-the-wire/d-wave-to-go-public-via-transaction-with-dpcm-capital/

ヘッダー画像 D-Wave社の量子プロセッサー

ウォートンのSPACレポートからの抜粋。

SPAC（特別目的買収会社）は、昨年の830億ドルに比べ、今年は1,000億ドル以上を調達しており、30年の歴史の中ですべての調達額を上回っています…。

SPACは、非公開の事業会社と合併するために作られた、上場しているシェル企業です。SPACが初期資金を調達する際には、買収する事業会社を特定する必要はなく、SPACの売りはスポンサーの評判に基づいていると、[Itamar] Drechslerは指摘している。

SPACが上場してIPOで資金を調達してから、合併する民間事業会社を探すのに18～24カ月かかります。SPACは与えられた期間内に買収対象を見つけられなければ、清算してIPOの資金を投資家（プライベート・エクイティ・ファンドや一般の人々）に戻します。SPACは通常、そのようなターゲット企業を見つけることができる、とDrechslerは指摘しています。